Chúng tôi hiện đang ở giữa sự lây lan của ngành và sự hoảng loạn của thị trường đang hình thành. Mặc dù FTX và Alameda đã giảm, nhưng nhiều người chơi khác trong các quỹ, nhà tạo lập thị trường, sàn giao dịch, công ty khai thác và các doanh nghiệp khác sẽ làm theo. Đây là một vở kịch tương tự như những gì chúng ta đã thấy trước đây trong vụ sụp đổ trước đó do Luna gây ra, ngoại trừ việc lần này sẽ có tác động nhiều hơn đến thị trường. Đây là sự thanh lọc thích hợp và rửa sạch khỏi việc phân bổ vốn sai, đầu cơ và đòn bẩy quá mức đi kèm với làn sóng thanh khoản kinh tế toàn cầu đang quay trở lại.
Điều đó nói lên rằng mọi người nhanh chóng nhảy vào quân domino tiếp theo để ngã. Đó là điều tự nhiên. Hầu hết thông tin xung quanh bảng cân đối kế toán và đòn bẩy ẩn trong hệ thống đều không được biết đến trong khi có vẻ như thông tin mới và diễn biến trong thời gian thực cứ sau nửa giờ lại xuất hiện. Các sàn giao dịch hiện đang được chú ý và thị trường đang theo dõi mọi động thái và giao dịch của họ. Có khả năng không có sàn giao dịch nào tiêu tốn nhiều tiền của khách hàng như FTX và Alameda, nhưng chúng tôi không biết sàn giao dịch nào có thể hoặc không thể tồn tại sau khi ngân hàng rút tiền.
Xem thêm: Sàn giao dịch tiền điện tử Kraken đóng băng các tài khoản được liên kết với FTX và Alameda
Theo phản ứng của thị trường, token Cronos (CRO) của Crypto.com đã giảm 55% trong một tuần trước khi được cứu trợ trong ngày qua. Đã có một xu hướng rút tiền theo hình parabol chạy ngân hàng trên sàn giao dịch trong hai ngày qua với việc Giám đốc điều hành thực hiện các vòng truyền thông để đảm bảo với mọi người rằng việc rút tiền đang được xử lý tốt và họ sẽ tồn tại.
Token Huobi (HT) cũng đi theo con đường tương tự, giảm gần 60% trong hai tuần qua. Gần đây, Huobi đã cung cấp danh sách tài sản của họ trên nền tảng , cho thấy khoảng 900 triệu đô la HT được sở hữu bởi cả người dùng Huobi Global và Huobi. Không rõ Huobi Global sở hữu bao nhiêu phần trăm trong số 900 triệu đô la đó, nhưng nó khá là dễ hiểu. Các sàn giao dịch ở khắp mọi nơi đang cố gắng cung cấp một số phiên bản bằng chứng về dự trữ nhằm cố gắng xoa dịu thị trường.
Về việc bitcoin rời khỏi các sàn giao dịch, đó là một xu hướng tương tự đối với ba sự kiện hoảng loạn lớn trên thị trường gần đây nhất: sự cố COVID tháng 3 năm 2020, sự cố Luna và bây giờ là sự cố FTX và Alameda. Bitcoin biến mất khỏi các sàn giao dịch khi rủi ro đối tác và sàn giao dịch trở thành ưu tiên số 1 để giảm thiểu. Nhìn chung, đây là một xu hướng đáng hoan nghênh với hơn 122.000 bitcoin chảy ra khỏi các sàn giao dịch trong 30 ngày qua. Chính sự thiếu minh bạch, niềm tin và đòn bẩy quá mức trong các thể chế tập trung đã thúc đẩy sự sụp đổ gần đây nhất.
Có thêm nguồn cung bitcoin tự quản là cách để chống lại rủi ro này trong tương lai. Điều đó nói rằng, giả sử tất cả số bitcoin này sẽ tự quản lý và dự định không quay trở lại thị trường là một giả định rộng rãi, khó xảy ra. Có khả năng, những người tham gia thị trường đang thực hiện bất kỳ biện pháp phòng ngừa nào họ có thể bất kể ý định của họ là lưu trữ bitcoin này lâu dài hay gửi lại cho một sàn giao dịch sau này.
Trước đây, bitcoin chảy vào và chảy ra khỏi các sàn giao dịch là một tín hiệu về giá, nhưng khi có nhiều bitcoin trên giấy hơn, bitcoin được bọc trên các chuỗi khác và các sản phẩm tài chính bitcoin đã phát triển, dòng chảy trao đổi bitcoin phản ánh nhiều hơn xu hướng người dùng hiện tại mặc dù cuối cùng hai dòng chảy ra khỏi sàn giao dịch lớn đánh dấu các đáy giá địa phương. Chỉ 12,02% nguồn cung bitcoin tồn tại trên các sàn giao dịch ngày nay, giảm từ mức cao nhất năm 2020 là 17,29%. Mặc dù chúng ta mới đi được nửa tháng, nhưng tháng 11 năm 2022 đang định hình là tháng có dòng tiền chảy ra lớn nhất trong lịch sử.
Điểm đáng chú ý của sự sụp đổ sàn giao dịch lớn nhất từ trước đến nay là cảm giác mất lòng tin rộng rãi vào các đối tác và các hoạt động tự chủ sẽ gia tăng giữa những người mua bitcoin trong tương lai. Mặc dù nhiều người đã nói về tầm quan trọng của quyền giám sát cá nhân đối với tài sản mang kỹ thuật số phi tập trung đầu tiên trên thế giới trong hơn một thập kỷ, nhưng nó thường bị bỏ ngoài tai vì các tổ chức tài chính như FTX có vẻ đáng tin cậy. Gian lận chắc chắn có thể thay đổi điều đó.
Động lực này và khả năng có số lượng lây lan lớn hơn trong không gian tiền điện tử, khiến người dùng chạy trốn khỏi sự giám sát cá nhân, trong tuần qua đã mang lại mức giảm bitcoin lớn nhất trên các sàn giao dịch ở mức -115.200 BTC.
Thật thú vị, đợt bán tháo này không giống như các đợt bán tháo trước trong những năm gần đây, nó không được kích hoạt bởi một lượng lớn bitcoin được gửi đến các sàn giao dịch, thay vào đó là do sự bùng nổ của các tài sản thế chấp tiền điện tử kém thanh khoản mà không có nhiều (hoặc trong trường hợp bất kỳ của FTT) người mua tự nhiên nào.
Với sự tập trung to lớn của chúng tôi vào các rủi ro lây lan từ tiền điện tử trong sáu tháng qua, chúng tôi thực sự khuyên độc giả của mình nên tìm hiểu và xem xét triển vọng của quyền tự quản.
