Khai thác Bitcoin là xương sống của hệ sinh thái BTC và lợi nhuận của người khai thác cũng cung cấp thông tin chi tiết về giá biến động của BTC và sức khỏe của ngành công nghiệp tiền điện tử mở rộng hơn
Đã có nhiều tài liệu tuyên bố rằng các công ty khai thác Bitcoin đang gặp khó khăn trong thị trường gấu hiện tại. Công cụ khai thác Bitcoin hàng đầu Blockstream gần đây đã gây quỹ với mức chiết khấu 70%.
Hoạt động khai thác hiện tại có những điểm tương đồng với các thị trường gấu BTC lịch sử với một vài lưu ý.
Hãy khám phá điều này có ý nghĩa gì đối với chu kỳ Bitcoin hiện tại.
Phân tích cho thấy rằng dựa trên các chu kỳ trước, thị trường gấu có thể tiếp tục
Lợi nhuận của việc khai thác Bitcoin có thể được đo bằng doanh thu của người khai thác trên mỗi kilowatt giờ (kWh). Theo Jaran Mellerud, một nhà phân tích Bitcoin tại Hashrate Index, thị trường gấu khai thác BTC tiếp tục chứng kiến doanh thu trên mỗi kWh dưới 0,25 đô la. Dựa trên các giả định của mình, anh ấy sử dụng các máy khai thác bitcoin hiệu quả nhất trên thị trường để tính toán.
Thị trường giá xuống năm 2018 kéo dài gần một năm, khiến kWh chạm đáy 0,12 đô la. Theo xu hướng giảm, một thị trường giá lên ngắn bắt đầu cho đến khi thị trường giá xuống năm 2019 bắt đầu.
Theo Mellerud, thị trường gấu năm 2019 đã tạo ra doanh thu trên mỗi kWh thấp nhất mọi thời đại là 0,083 đô la và kéo dài 463 ngày, trong khi giá Bitcoin giảm xuống còn 5.000 đô la.
Thị trường gấu khai thác gần đây nhất bắt đầu vào tháng 4 năm 2022 theo phân tích doanh thu trên mỗi kWh của Mellerud. Kể từ ngày 8 tháng 12, thị trường giá xuống hiện tại đã kéo dài 225 ngày với doanh thu tối thiểu là 0,108 USD/kWh. Con số này cao hơn so với các chu kỳ giảm giá trước đó do giá năng lượng tăng cao.
So sánh chu kỳ khai thác thị trường gấu hiện tại, thị trường gấu ít nhất 138 ngày có thể tiếp tục trước khi thị trường quay đầu. Điều làm cho giai đoạn này khác với các chu kỳ trước đó là trong quá khứ, các công ty khai thác chủ yếu tự tài trợ, trong khi hiện tại, nhiều công ty khai thác đang vay nợ để tài trợ cho sự phát triển nhanh chóng của họ.
Liên quan: Thị trường gấu Bitcoin sẽ kéo dài ‘tối đa 2-3 tháng’ – Phỏng vấn nhà phân tích BTC Philip Swift
Cổ phiếu khai thác công cộng cảm thấy đau đớn
Vào thời kỳ đỉnh cao, cổ phiếu khai thác Bitcoin đạt giá trị tích lũy hơn 17 tỷ đô la trong thị trường tăng giá năm 2021. Thị trường tăng giá đã làm tăng sự quan tâm của nhà đầu tư và thúc đẩy tăng trưởng cổ phiếu khai thác BTC tăng vọt từ mức 2 tỷ đô la vào tháng 11 năm 2020.
Sau khi đạt đến đỉnh của thị trường tăng giá vào năm 2021, các cổ phiếu khai thác tiền điện tử đang chịu áp lực rất lớn, với nhiều cổ phiếu giảm tới 90%.
Số nợ khổng lồ mà các công ty khai thác công cộng gánh chịu ở mức cao nhất mọi thời đại của Bitcoin đang tạo ra một tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu lớn.
Một ví dụ tuyệt vời về cách thị trường giá xuống đang làm tăng sự phụ thuộc của các công ty khai thác vào nợ là xem xét Core Scientific. Trước khi thị trường khai thác giảm vào tháng 4, Core Science chỉ có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 0,6. Kể từ khi bắt đầu thị trường giá xuống, con số đó đã tăng lên hơn 24,2 tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu.
Dựa trên xu hướng lịch sử của BTC trong quá khứ, dự kiến thị trường gấu khai thác Bitcoin sẽ tiếp tục và nhiều công ty khai thác công khai sẽ phải đối mặt với tình trạng siết chặt vốn chủ sở hữu. Khi nợ của các công ty khai thác tiếp tục tăng lên, các nhà đầu tư có thể hoảng sợ, khiến giá cổ phiếu thậm chí còn tồi tệ hơn.
